將軍: 發展前景 較估值重要

前日和朋友去飲時, 討論我怎樣選股票, 亦有問我買股票定基金好? 首先, 筆者選股票最主要由上而下, 意即經濟環境, 政策方向, 市場情況如息口和貨幣政策, 行業發展/否持續性等, 最後才看估值如市盈率(P/E). 舉個例子, 如近一兩年的水泥行業, 珠寶金飾行業, 新能源, 零售業,科技和汽車行業等, 如果我們一開始先看估值, 很多這類公司在未宣佈業績前既市盈率或者市帳率(P/B)都偏高, 如騰訊控股(700) , 周生生(116) , 六福(590) , 保利協鑫(3800) , 華晨汽車(1114) 和中國建材(3323) 等倍升股, 相信會和大家無緣.

我好明白大家可能會說"不熟不買", 或者貴D唔買既心態, 但試問大家好喜歡既匯豐銀行(5), 中移動(941) , 中人壽(2628) 估值不高, 但又為你帶來甚麼呢?唔輸錢都偷笑啦!(幾年前除外) 大家可有想過有D野點解咁貴, 或者點解平呢? 樣樣事都是相對的, 好難說絕對. 你可能會話市場錯價! 但試想深一層, 世界和市場每天在變, 資訊傳播很快,真係有咁多錯價機會, 仲要錯咁耐? (除了現在既樓市錯和瘋狂外)

相反, 如果大家一開始先從估值出發, 反而會容易掉落"價值圈套"中, 以致滿手三四線垃圾股, 或者"過氣股王". 因此不可以隨便"賤取"就以為執到寶, 要先看清大環境, 以及該公司既可持續發展和增長性, 最後才看估值是否太過不合理地高, 若是就等回調機會, 否則就買, 不要經常想等最低價或者股災/天災出現, 巴菲特名言" It is far better to buy a good company at a fair price than a fair company at a good price", 形容得很貼切, 你現在買好公司貴了10%或者買平了10%, 對於倍升股或者10倍股根本無關痛癢. 筆者是很看好中金再生(773) , 中國聯塑(2128) 和周生生(116) 既持續發展能力和增長的.

另外, 買基金定股票好? 首先要看你想買那些類型資產投資, 股票類, 債券類, 商品類, 農產品定係另類投資? 記住基金唔直接等如股票? 可以是以上種類, 或者混合. 以股票基金為例, 如果你發現自己投資股票經常損失, 又不知從何入手, 又無時間打理和分析, EQ又低, 那麼你是絕對應該投資基金的. 再者, 就算你無虧損, 但每年回報極低, 如只得2-3%(扣除手續費), 理應檢討問題所在, 或者交給基金經理代勞. 有些人可能會話"WA, 基金收認購費, 管理費架, 唔好啦!" 但若果你年年自己買股票或者投資都虧損, 那為什麼不交給專業人士打理呢? 像你如果生病了而且不輕, 你會唔會唔睇醫生, 為左慳番D錢呢? 或者結婚唔請律師, 自己作見證和儀式呢? 不會吧? 那麼點解投資基金, 有人幫你打理, 賺錢, 你俾2%-3%一年佢地好過份咩? (但當然要小心選好基金啦, 你既理財顧問應該幫到你, 另多年來好多基金都做得相當出色, 有約10-15%回報一年, 雖然過去唔代表將來, 但我有信心可繼續做得好.

筆者繼續看好中國香港, 俄羅斯, 台灣, 韓國,商品能源和農產品基金, 逢調整吸納.

本人一 直堅持要定下止損位, 即約為買入後下跌最多兩成(20%)一定要放手, 因為大市可能轉勢, 或者我們看錯了. "留得青山在, 那怕無機再常勝"


投資可以致富, 理財可以安身!


利益申報: 筆者持有 中金再生(773) ,周生生(116) , 中國建材(3323)

將軍

(金融從業員, 證監會持牌人, CFP持證人,希望在網上和其他媒體能多寫一些關於投資和理財的專題, 請大家多多支持, 我亦會post更多股票評價, 投資理財意見讓大家一同探討)